Nvidia може да бъде най-ценната акция в САЩ
Нито една компания не е минала от финансова стойност от $1 трилион до $2 трилиона толкоз бързо, колкото Nvidia. Дизайнерът на чипове удвои пазарната си капитализация за по-малко от девет месеца. Бумът на генеративния изкуствен интелект значи, че търсенето на чипове на Nvidia към момента надвишава предлагането. Но достигането на крайъгълния камък от $3 трилиона се оказва по-трудно.
За някои вложители шумът върху изкуствения разсъдък е надул оценките отвън разсъдъка. Майкъл Бъри, чиято къса позиция против жилищния пазар стана известна в The Big Short, заложи против акции на полупроводници предходната година. Ark Invest на Cathie Wood изхвърли Nvidia при започване на 2023 година, потвърждавайки, че цените на пазара са прекалено много оптимистични.
И въпреки всичко сравнете позицията на Nvidia със личната пазарна история на компанията и нейната оценка не наподобява разтегната. Акциите се търгуват при 35 пъти над предстоящите облаги, спад от 55 пъти при започване на 2022 година Като се има поради размерът на евентуалния пазар и ценова мощност, която има, Nvidia има късмет да стане най-ценната акция в Съединени американски щати.
Онези, които се интересуват от оценката на Nvidia, показват напредъка, реализиран от TPU на Гугъл, MI300X на AMD и други евентуални съперници. Но Nvidia има две преимущества: преднина и затворена екосистема. Той сътвори своите графични процесори (GPU) като процесори за компютърна графика. Те се оказаха идеални за големите калкулации, нужни за образование на огромни езикови модели за генериращ AI. Съперниците са лимитирани от неналичието на фабрики за произвеждане на полупроводници, нужни за сглобяването на нови чипове с висока мощ. Изграждането им лишава години и десетки милиарди долари.
Nvidia също по този начин предлага обслужване на едно гише за клиенти посредством своята платформа CUDA, която им разрешава да употребяват стратегии, работещи на чипове на Nvidia. Едно съпоставяне може да бъде Apple, която основава програмен продукт, който работи на личен хардуер.
Комбинирани, те оказват помощ на Nvidia да господства на пазара на AI чипове и да дефинира свои лични цени. Брутните облаги на компанията са скочили от 65 на 100 до близо 73 % в границите на две години. Сравнете това с Intel, където маржовете са 41 %. Или 51 % на AMD.
Продажбите може да продължат да скачат. Обучението на LLM изисква огромен брой графични процесори. Същото важи и за идващия стадий от генеративното потребление на ИИ: заключение. Пазарът за обработка на генеративни AI поръчки като видеоклипове, изображения и текст може да бъде доста по-голям от пазара за образование на моделите. Най-новият чип на Nvidia, Blackwell B200 GPU, ги обработва 30 пъти по-бързо от последния си чип. Това ще държи компанията пред съперниците, защото фокусът на генеративния AI се измества.
